Shell има проблем в Лондон

Една социална рецесия, която би трябвало да стартира: Macquarie, някогашният притежател на Thames Water, подложен на критика за това, че натоварва комуналното дружество с задължения, е кредитор на своята наранена компания майка. Нейните вложители отпуснаха към £130 милиона на холдинговата компания на комуналната компания Kemble Water Finance Ltd през 2018 година и 2020 година

Добре пристигнали в Due Diligence, вашият брифинг за подписване на покупко-продажби, частен капитал и корпоративни финанси. Тази публикация е местна версия на бюлетина. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина всеки вторник до петък. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT. Свържете се с нас когато и да е: [email protected]

В днешния бюлетин:

Фондова борса на Обединеното кралство 

TikTok налози. и американските фондови пазари обуздаха егото на доста основани в Лондон основни изпълнителни шефове и изядоха възнагражденията им. Но не става въпрос единствено за подцененото самочувствие на междинния корпоративен началник.

Тъй като от ден на ден компании обмислят да реалокират листингите си от Лондон в Ню Йорк, стратегическата аргументация става все по-очевидна. Във вторник някогашният основен изпълнителен шеф на Shell , Бен ван Берден , осъди възходящата бездна с записаните в Съединени американски щати компании, като сподели, че петролният колос е „ огромно недооценен “ в Лондон.

Петролните компании, регистрирани в Съединени американски щати, са се възползвали от по-голям капитал и по-високи оценки, сподели той пред FT в първото си обществено изявление, откакто се отдръпна от висшия пост на енергийния колос в края на 2022 година

p>

На пръв взор недоволствата му може да наподобяват като повече стенания за неразположението на пазара в Обединеното кралство. Но Shell е изправена пред напън от противници в сондажите в Съединени американски щати, които употребяват акциите си като валута, с цел да изградят водеща роля в световната игра на петролен монопол, писа DD още през октомври.

Имаше вълна от сливания и придобивания в петролното леке, водено от консолидация измежду огромните американски сондажи, които съвсем извънредно употребяват акции за финансиране на придобивания.

През предходната есен Exxon разкри усвояване на $60 милиарда на всички акции на < strong> Pioneer Natural Resources . В рамките на две седмици Chevron последва образеца със договорка за $53 милиарда за всички акции за американския оператор Hess . Сондажи като Occidental Petroleum и Diamondback Energy са употребявали акции за финансиране на огромни покупко-продажби.

При покупко-продажби, финансирани от акции, съществуването на неправилно оценена валута е спиране на договорката и опасност. Купувачите на ниски цени в Обединеното кралство ще би трябвало на процедура да надплатят за изброените в Съединени американски щати цели, в случай че влязат в играта за консолидация. Те също по този начин носят цел на гърба си, защото листнатите в Съединени американски щати противници имат способността да получават на ниска цена.

„ Нещо ще би трябвало да даде “, сподели ван Берден по време на изявление на FT Commodities Summit в Лозана.

Алтернатива е консолидация измежду сондажи, изправени пред същата разлика в оценката. Наскоро анализатори спекулираха, че обвързването сред Shell и BP може да бъде идната мегасделка в промишлеността.

Shell е най-ценната листвана компания в Лондон и нейното евентуално излизане би било алармата в Обединеното кралство.

Ходът също по този начин би загатнал за надълбоко стратегическа аргументация за излизане оттатък усъвършенстваните настроения или привлекателността на „ по-позитивните “ настройки от страна на вложителите в Съединени американски щати, както сподели ван Берден.

Служителите на TikTok са изправени пред големи данъчни сметки

Натискът върху TikTok идва от всички страни. Точно както приложението за шерване на видео се бори против евентуална възбрана от законодателите на Съединени американски щати, в този момент американските му чиновници се вълнуват за възнагражденията си.

Хиляди чиновници на TikTok са обременени с милиони долари данъчни отговорности върху акции в компанията те са били наградени като част от техните пакети за възнаграждение от китайската група, само че не са съумели да продадат.

Проблемът е обвързван с тип премия за акции, наречена лимитирани дялови единици — или RSU — които са нормална форма на отплата измежду започващите компании от Силиконовата котловина. Но тези акции могат да имат цена: те могат да доведат до тежки данъчни сметки, когато придобият права.

ByteDance , основаната в Пекин компания майка на TikTok, скочи цената си от $100 милиарда през 2020 година до $268 милиарда през декември 2023 година, което означаваше, че чиновниците, които са получили RSUs преди години, чакаха непредвидени облаги.

Миналата година милиарди долари ByteDance RSUs бяха предоставени след счетоводна смяна от групата, което значи премиите за акции стана обект на облагане с налог общ приход. Оттогава ByteDance организира единствено дребни и нередовни стратегии за назад изкупуване и лимитира физическите лица да продават на външни вложители.

Вместо непредвидена облага, в доста случаи служащите не са съумели да продадат акции, с цел да покрият даже данъчните си отговорности.

Много дължат шестцифрени суми за приходи, които не са получили. Сред тях е Патрик Сполдинг Райън , който беше управител в компанията сред 2020 и 2022 година „ Това е извънредно ръководена компания “, сподели той пред FT.

Настроението е толкоз кисело, че ByteDance писа на всички чиновници предишния уикенд, с цел да отговори на техните опасения, като даде обещание да се оправи с казуса с ликвидността и да даде „ обилни благоприятни условия за назад изкупуване “.

По-малко от седмица преди Деня на налозите в Съединени американски щати нещата са мрачни. При неустановеност по отношение на бъдещето на компанията в Съединени американски щати, липса на съответни детайлности за противоположното изкупуване и идни данъчни сметки на физически лица, обстановката евентуално ще се утежни, преди да се усъвършенства.

Пазарът на IPO в Европа се завръща — без помощта на Лондон

Пазарът на IPO в Европа постепенно се връща към живот тази година, само че с малко с помощта на Обединеното кралство.

Началото на тази седмица донесе последното високопоставено листване на континента, като испанската фамилна група за хубост Puig (произнася се „ пудж “) разгласи желанието си в понеделник да пусне в Мадрид договорка, която може да събере повече от Евро 2,5 милиарда.

Това ще пристигна след други покупко-продажби тази година като дерматологичната група Galderma , следена от шведската група за изкупуване EQT , която набра 2,3 милиарда швейцарски франка (2,5 милиарда долара) през март.

Но IPO прозорецът в Европа беше по-скоро случай на насилствено отваряне, вместо на отлитане. И не всички обществени разгласи са сполучливи. Акциите на притежавания от CVC немски търговец на дребно за хубост Douglas паднаха с цели 9 % при дебюта им във Франкфурт предишния месец.

Нашите сътрудници от Lex считат, че Puig, която има компании като Paco Rabanne , Nina Ricci и Charlotte Tilbury , може да откри повече снизхождение на обществените пазари с помощта на своята диверсификация в грижа за кожата и козметика.

Други европейски IPO-та може да са на хоризонта. Притежаваната от Permira италианска марка за първокласни спортни обувки Golden Goose и частната капиталова група CVC се стремят да станат обществени.

И въпреки всичко всички тези покупко-продажби имат едно общо нещо: те са ориентирани към места отвън Лондон. IPO-тата в Лондон набраха единствено £0,3 милиарда през първото тримесечие, спрямо €4,8 милиарда в останалата част от Европа.

Въпреки че стана всекидневно да се чуват недоволства за положението на финансовите пазари в Лондон (вижте Shell нагоре ), основният изпълнителен шеф на Пийл Хънт Стивън Файн , който ръководи една от най-големите самостоятелни капиталови банки в Лондон, издаде изключително поразително предизвестие предходната седмица.

„ Нашите промишлеността е трагично изпразнена през последните пет, 10 години “, сподели той пред Иван Левингстън от DD. „ Ако продължим по тази траектория, ще свършим тъкмо като ирландския пазар, който е мъртъв. “

Работите се реалокират

< strong> Citigroup нае Alex Craddock за новосъздадена роля като основен шеф по маркетинг и наличие на банката. Преди това е работил в BlackRock .

Jefferies назначи Richard Fisher за старши консултант. Преди това е заемал длъжности, в това число президент и основен изпълнителен шеф на Банката на Федералния запас на Далас .

Hines , световният вложител в недвижими парцели, назначи Джон Кар като основен финансов шеф за Европа, наследявайки Дейвид Браатен , който ще се пенсионира.

Симпсън Тачър нае Джавад Асгари като сътрудник в екипа по енергетика и инфраструктура в Лос Анджелис. Той се причислява от Milbank .

Умни четения

OzempicWatchers As WeightWatchers' цената на акциите отслабва, компанията се пробва да направи поврат, който разчита на медикаменти срещу затлъстяване, написа FT. на съветските бойци и паравоенните сили на Судан, оповестява The Wall Street Journal, хвърляйки милиардера бизнесмен в обърканата геополитика на войната.

Бюрократичен лабиринт Германските компании са хванати в клопката на блатото от бюрократични документи, разкрива The New York Times. Не можеше да пристигна в по-лош миг.

Обзор на новините

Тайванските групи обмислят задгранични щабове, с цел да се предпазят от китайска офанзива ( FT)

HSBC ще понесе удар от $1 милиард от продажбата на подразделението в Аржентина (FT)

Европейските пристанища се трансфораха в „ паркингове “, защото вносът на транспортни средства се натрупва (FT)

Паскал Сориот на AstraZeneca е „ голямо подплатен от £16,9 млн., споделя най-големият акционер (FT)

Гугъл уголемява напъните си за лични чипове в скъпоструваща борба с изкуствен интелект (WSJ)

Хотелска верига Motel One се прави оценка на 4,1 милиарда евро, защото сключването на покупко-продажби в хотелиерството се загрява (FT)

Due Diligence е написан от Араш Масуди, Иван Левингстън, Уилям Лууч и Робърт Смит в Лондон, Джеймс Фонтанела-Хан, Ортенка Алиай, Суджит Индап, Ерик Плат, Марк Вандевелде, Антоан Гара и Амелия Полард в Ню Йорк, Кей Уигинс в Хонконг, Джордж Хамънд и Таби Киндер в Сан Франциско и Хавиер Еспиноза в Брюксел. Моля, изпратете противоположна връзка на [email protected]

Препоръчани бюлетини за вас

FT Asset Management — Вътрешната история за движещите сили зад една мултитрилионна промишленост. Регистрирайте се тук

Unhedged — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук